簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，期貨是一份金融合約，買(mǎi)賣(mài)雙方承諾於未來(lái)某個(gè)指定日期，以預先釐定的價(jià)格，買(mǎi)入或沽出某種相關(guān)資產(chǎn)，可以是股票、市場(chǎng)指數、貨幣或商品。

你可以在香港交易所買(mǎi)賣(mài)不同相關(guān)資產(chǎn)的期貨合約。你只需要繳付合約總值的一部分作為按金，就可以買(mǎi)入或沽出期貨合約，這種槓桿特點(diǎn)，能夠倍大你的回報和虧損。當相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格的走勢與你的看法相反時(shí)，你可能會(huì )因為按金水平下跌，而要面對被經(jīng)紀行追繳按金(即補倉)的風(fēng)險，損失有可能超過(guò)你所繳付的按金。

期權是一份金融合約，賦予期權合約的買(mǎi)方一項權利，在某段時(shí)間內以既定的價(jià)格，向期權合約的賣(mài)方購買(mǎi)或出售某種相關(guān)資產(chǎn)，可以是股票、市場(chǎng)指數、貨幣或商品。

你可以在香港交易所買(mǎi)賣(mài)不同相關(guān)資產(chǎn)的期權合約。期權合約的買(mǎi)方和賣(mài)方面對不同的風(fēng)險回報。簡(jiǎn)單來(lái)說(shuō)，如果你是期權合約的買(mǎi)方，你須向賣(mài)方支付期權金，最大的損失亦只限於期權金。如果你是期權賣(mài)方，在收取期權金的同時(shí)，亦須繳付一筆按金，作為你履行購買(mǎi)或出售資產(chǎn)的保證。一如買(mǎi)賣(mài)期貨合約，期權合約的賣(mài)方需要面對補倉的風(fēng)險，損失有可能會(huì )遠超過(guò)已收取的期權金。

行使價(jià)： 是指購買(mǎi)或出售相關(guān)資產(chǎn)的預先協(xié)定價(jià)格。 

到期日： 是指買(mǎi)方可以行使購買(mǎi)或出售相關(guān)資產(chǎn)權利的最後日期。

行使方式： 是指期權可以在何時(shí)行使。期權有兩種行使方式，包括美式和歐式。美式期權可以在到期日或之前的任何一個(gè)交易日行使，歐式期權則只能在到期日行使。 

合約數量： 是指每份期權合約所代表的相關(guān)資產(chǎn)數量。例如，若期權合約的相關(guān)資產(chǎn)是股票，合約數量便是指股票的數量(例如1,000股)。

交收方法： 是指期權行使時(shí)，怎樣交收所購買(mǎi)或出售的相關(guān)資產(chǎn)。交收的方式有兩種，分別是把相關(guān)資產(chǎn)作現貨交收或現金交收。

不論你是買(mǎi)入還是沽出期貨合約，都要先行繳付基本按金。

在每個(gè)交易日結束時(shí)，經(jīng)紀行會(huì )把你的持倉「按市價(jià)結算」，即根據你所持合約在收市時(shí)的價(jià)值重新估值。如果合約的表現與你的預期背道而馳，導致基本按金跌至低於維持按金的水平，經(jīng)紀行通常便會(huì )要求你補倉。在這情況下，你將需要存入額外的資金，以將按金回升至基本按金的水平。一旦未能及時(shí)補倉，經(jīng)紀行或會(huì )替你斬倉，即按市價(jià)強行替你平倉。斬倉後，如戶(hù)口尚有欠款，你仍須負上全責。

交易所通常都會(huì )就所買(mǎi)賣(mài)的期貨合約釐定基本按金及維持按金的水平。然而，經(jīng)紀行或會(huì )與客戶(hù)訂立更高的按金水平，尤其當市況大幅波動(dòng)。進(jìn)行交易前，緊記瞭解清楚經(jīng)紀行就個(gè)別期貨合約的按金要求。

大部分在香港交易所買(mǎi)賣(mài)的期貨合約，都設有莊家制度。註冊莊家會(huì )透過(guò)回應問(wèn)價(jià)要求或連續報價(jià)的方式提供報價(jià)，為市場(chǎng)提供流通量。然而，儘管莊家有責任提供報價(jià)，但他們的開(kāi)價(jià)未必能與當時(shí)市場(chǎng)上的買(mǎi)賣(mài)盤(pán)配對成交。

權利與責任：

投資期貨，不論期貨合約所掛鉤的相關(guān)資產(chǎn)價(jià)格走勢如何，買(mǎi)賣(mài)雙方都必須根據合約的條款履行交收的責任。然而，期權合約則賦予買(mǎi)方權利而非責任，買(mǎi)入(如屬認購期權)或沽出(如屬認沽期權)相關(guān)資產(chǎn)。期權賣(mài)方則處於被動(dòng)位置，必須依照買(mǎi)方的決定行事。

潛在風(fēng)險與回報 - 無(wú)論你買(mǎi)入或沽出期貨合約，正如下列收益圖所顯示的「對稱(chēng)」關(guān)係，你的潛在回報和虧損同樣都是無(wú)限的，兩者均可遠高於最初繳付的按金金額。

然而，投資期權所帶來(lái)的潛在盈虧收益則是「不對稱(chēng)」的。買(mǎi)入期權的盈利可以是無(wú)限的，而風(fēng)險則只限於所繳付的期權金。由於買(mǎi)入期權須繳付期權金，相對的潛在回報自然會(huì )比投資期貨為少，兩者的差別正正在於所繳付的期權金。至於沽出期權的一方，回報只限於所收取的期權金。由於賣(mài)方必須在買(mǎi)方行使期權時(shí)履行交收責任，所以期權賣(mài)方的虧損可以遠高於他所收取的期權金。

按金要求：

不論你是買(mǎi)入還是沽出期貨合約，都要繳付開(kāi)倉按金。至於期權，買(mǎi)方在買(mǎi)入合約時(shí)須繳付期權金(註)，但毋須支付按金。按金只須由期權賣(mài)方支付。這些期權短倉亦會(huì )「按市價(jià)結算」，期權賣(mài)方必須遵守有關(guān)的按金要求。然而，一些交易所改而採用「期貨式」的按金計算機制，不會(huì )要求期權買(mǎi)方在開(kāi)倉時(shí)支付期權金。這機制正如期貨合約的機制般運作，期權的買(mǎi)賣(mài)雙方都在開(kāi)倉時(shí)支付按金，並在每個(gè)交易日按市價(jià)計值後，就帳面損失進(jìn)行補倉。